概述：美元在近期交易表现疲软，目前在狭窄范围内整合，今天略微偏强。美国利率昨日跳高，在亚太时段和欧洲早盘持续维持较高水平。我们怀疑美元在短期内还有进一步反弹的空间。尽管日本10年期国债的拍卖表现强劲，但日元仍是G10货币中表现最弱的，美元正试图重新建立在JPY156以上的支撑。澳大利亚元和瑞士法郎表现最好，基本没有变化。大多数新兴市场货币走势较弱，但包括人民币在内的少数亚太货币的表现相对强劲，尽管中国央行对美元的汇率上调。
在亚太地区的主要股市中，只有中国和印度的股票下跌。韩国KOSPI以1.9%的涨幅领涨区域，半导体和汽车行业出现反弹。预计国会可能批准对股息的较低最高税率，以及明年的预算，这推动了控股公司和金融类股票的上涨。欧洲的Stoxx 600昨日在六个交易日后首次下跌，但今天中午时分略有上涨。标准普尔和纳斯达克期货上涨约0.2%-0.3%。欧洲的基准10年期收益率略有上升，而10年期美国国债收益率持平，约4.08%-4.09%。由于未能维持昨日早盘的上涨势头，黄金小幅下跌超过1%。周末前的低点在现货市场上接近4155美元，可能提供支撑。1月WTI在昨日的区间内静静整理，交易大约在59.10美元和59.65美元之间。
美元：在经历了六个交易日的跌势后，美元指数看起来有些超卖，美国利率的回升似乎为其提供了99.00附近的支撑，接近11月的低点。它测试了99.50区域，附近的阻力位在99.60-70区域。本周美国经济数据安排较密集，政府数据恢复。今天的重点是9月份的JOLTS报告和11月的汽车销售。汽车销售在经历了10月份的6.5%下滑后，预计会有所回升，原因是电动车税收优惠政策到期。然而，昨日令人失望的ISM制造业报告未能阻止更强韧的美元基调的出现。美国收益率曲线（2-10年期）的 bearish steepening 可能是由于本周投资级债务发行的对冲（预计约400亿美元）以及市场对哈塞特将在美联储接替鲍威尔的预期所助长。曲线约为56个基点，三个月来并未如此陡峭。
欧元：昨日欧元在11月中旬接近1.1655的高点处稍作停滞。在六天的反弹和美国两年期国债和德国国债利差的稳定后，欧元在1.1600附近的小幅波动，并且仍在1.1620以下。今天到期的欧元期权约为9.25亿欧元，行使价1.1625。初始支持位在1.1580附近。如果跌破1.1550，周四到期的40亿欧元期权将使市场感到失望。欧元区报告10月份失业率上升至6.4%，高于6.3%。自24年第一季度末以来，其失业率一直在6.2%和6.4%之间波动，这是自货币联盟以来的下限。与此同时，欧元区公布了11月初步综合CPI数据。在最大的四个成员国上周末报告CPI后，似乎这一年对年的头条率从2.1%上升至2.2%，而核心CPI保持在2.4%并未对市场产生太大影响。掉期市场的定价表明，欧洲央行已经结束其宽松周期。
人民币：美元在北美的反弹可能刺激了中国央行今天稳定人民币，此前人民币在过去七个交易日中有六次对美元的中间价设定有所下调。今天的人民币中间价设定为CNY7.0794，较昨日的新低（CNY7.0759）有所回升。尽管昨日美元对离岸人民币的汇率小幅创下新低，达到CNH7.0645，但下行动能似乎减弱，美元反弹至几乎CNH7.0770，然后再次出现卖盘。它目前回到接近CNH7.0655。我们怀疑短期内仍有上行修正的空间。
日元：美元在11月20日接近JPY157.90时达到了峰值，昨日创下了接近JPY154.65的低点。这一低点与10月17日开始的美元上涨的38.2%回撤水平相对应。昨日美国利率的激增似乎帮助美元在北美的稳定，并设法重新回到20日移动平均线（~JPY155.25）之上，这是自10月17日以来第一次突破。美国10年期国债收益率的连续上涨是两周内的首次，8个基点的涨幅是自10月底美联储降息以来最大。美国两年期收益率昨日上涨了近五个基点，接近一个月来的最高点。收益率最终定在7天高点近3.54%。美元已经恢复到接近JPY156区域，在欧洲早盘时见到了附近的阻力位在JPY156.30-60区域。今天到期的JPY156处有约8.85亿美元的期权，另有未到期的JPY156.50处950万美元的期权。
英镑：昨天英镑持稳在$1.3200之上，但由于未来潜在的风险，尽管刚刚从大约$1.3040反弹，且在一个多月内创下略高于$1.3275的新高，仍显得脆弱。它在低点附近收盘。未能在$1.3220以上重新建立支撑，英镑在欧洲早盘时被卖至$1.3108。近期有向$1.3130-50区域上涨的潜力。新闻周期已从上周对财政预算的积极反应，转向传闻的恐吓策略和预算责任局的丑闻，这是财政大臣（也是在3月声明之前的前任）第二次预言性。如果次年度的预算计划由于财政责任局调降预期而存在疑虑，或许将带来更多波动。
加元：在经历了六个月以来的最大跌幅（约0.90%）之后，美元昨日稳定下来。它的交易范围在上周的结算价附近波动不足25个点，约为CAD1.3955-CAD1.4000。它在欧洲市场上走强，接近CAD1.4015。我们怀疑美元有机会回到CAD1.4050的区域。加拿大央行下周召开会议，政策变化的机会很小，这可能削弱经济数据的影响。本周的重点是周五的就业报告。10月整体就业增长66.6万，但全职职位减少18.5万，失业率从7.1%降至6.9%。
澳元：澳大利亚元在昨天最高上涨至$0.6565后略显停滞。11月的高点在$0.6480附近。不过，澳元设法与今年最长的反弹（四月的八个交易日）相匹敌。它目前在一个狭窄区间内交易，主要在$0.6540和$0.6560之间。如果进入修正阶段，它可能向下回撤至$0.6475，但初始支撑位可能在$0.6500附近。今天早些时候，澳大利亚公布了略宽的第三季度经常账户赤字（A$16.6亿，较修正后的第二季度A$16.2亿——最初为A$13.7亿），并且净出口对第三季度GDP造成了一定的负拖，第二季度表现持平（最初为+0.1%）。明天的重点是第三季度GDP本身。根据不同的彭博调查，市场对季度扩张的中位预测为0.5%或0.7%。经济在第二季增长了0.6%，第一季增长了0.3%。
墨元：美元初步延续了对墨西哥比索的下跌趋势，几乎达到MXN18.2525，几乎突破上个月的低点，回落至两个月来的最低水平。然而，像其他地方一样，美元的下行动能减弱，绿背回落至周末前的交易区间内。今天到目前为止，交易平静，在MXN18.30和MXN18.33之间波动。最初的潜力可能延伸至MXN18.36-MXN18.39。今天到期的期权约为3.5亿美元，行使价在MXN18.39。PMI和IMEF调查显示经济仍在挣扎，市场越来越认识到央行将在12月18日会议上降息。与此同时，工人汇款超出预期（56.3亿美元），但较去年略有下降（57.2亿美元）。按年初至今计算，工人汇款代表了约513亿美元的硬通货流入（去年同期为541亿美元）。根据央行，平均汇款略超过400美元。