1) 美国非农就业 – (九月) – 03/10 – 在经历了自去年十一月以来最慢的就业增长后，美国经济新增就业机会，促使美联储在今年首次降息，似乎逐渐显露出就业增长远不如预期。根据BLS最新的修订数据，截止到2025年三月，新增就业岗位减少了创纪录的91万。失业率也上升至自2021年以来的最高水平，美联储似乎开始更关注其职能中的就业部分，而不是通货膨胀。尽管消费物价指数仍接近3%，远高于美联储的2%目标，但也有迹象表明价格压力有所减缓。在2025年的首次降息已过去之后，美联储现在必须决定是否在今年剩下的两个会议上继续降息。市场定价似乎朝这个方向倾斜；然而，考虑到最近几天一些美联储官员的评论，这个决定离最终结论仍然很远。这也意味着，尽管新任美联储主席、特朗普的傀儡史蒂夫·米兰主张采取更激进的措施，但在其他FOMC成员没有支持的情况下，这种主张不会有太大意义。此时，这种更激进的做法似乎并不必要；在对美国第二季度GDP的最新修订和每周失业救济申请急剧减缓之后，最近的修订显示私营和公共部门的就业增长在过去三个月中明显放缓。我们能否看到另一份负面数据？最近的修订显示，6月份ADP和BLS的数据都出现了就业下滑。美联储面临的问题，以及英国亦然，是BLS就像ONS一样没有做好其应该做的唯一一项工作，即捕捉劳动力市场的准确情况。一方面，最新的JOLTs数据显示，过去三个月职位空缺有所增加，而就业增长却在放缓？如果ADP和非农就业报告再次令人失望，将为那些希望美联储更快更狠降息的人提供动力。
2) 英国贷款数据（八月） - 29/09 – 最近的数据显示，在稍低利率刺激下，英国的抵押贷款市场需求有所回升，七月的抵押贷款批准数微增至65.4k，市场预期年末会有更多降息。然而，近期顽固的通货膨胀和经济平稳的表现给这些希望带来了打击，表明经济意外韧性。经济合作与发展组织（OECD）最近观察到，英国的通货膨胀不太可能迅速下降，给房主的坏消息可能是，进一步的降息可能还需要一些时间。预计在即将到来的11月预算中，进一步的税收上涨也可能导致借贷的新激励进一步减弱，特别是在私人和公共部门表现疲软的担忧下。
3) 英国第二季度GDP最终数据 – 30/09 – 很明显，ONS在其核心功能，即汇总所需数据以评估英国经济表现方面面临困难。本周的最终第二季度GDP数据可能不会告诉我们关于英国经济任何新的信息，考虑到年初良好的开局。某种程度上，经济在第二季度增长0.3%的想法与我们从其他独立来源看到的许多数据难以对得上。八月发布的数据表明，政府支出在改善中占据了很大一部分。私营部门在其他所有衡量标准上都表现乏力，商业投资下降了4%。批发和零售贸易同样表现不佳，下降了0.9%，部分抵消了第一季度的增长。我们还看到制药行业表现强劲，表明在这一领域可能针对关税的前瞻性购买。此外，服务业也有较好表现，但鉴于近期对英国零售销售的下调修正，ONS高估了零售部门的表现，我们可以合理预期，由于这些近期的修订，第二季度的数字将被下调。
4) 特易购上半年业绩 – 02/10 – 特易购在六月时公布了相对强劲的一季度业绩，帮助股价逐渐回升至2013年以来的最高水平。作为英国第一大食品零售商，特易购的市场份额提升至28%，在截止到5月24日的13周中，其同店销售额增长了4.7%，达到了153.9亿英镑，其英国业务也增长了5.1%。食品销售表现强劲，增长了5.9%，而由于天气转暖，家庭和服装部门也实现了强劲增长。在年终报告中，表现较弱的Booker也看到销售额不错增长，增加了2%，达到了23亿英镑，得益于其餐饮业务表现强劲，销售额增长了7.3%。但在另一边，Best Food物流部门却表现疲软，同店销售下降0.8%，降至3.58亿英镑，同时烟草销售下降了9%。全年指导仍保持不变，集团调整后的营业利润维持在27亿到30亿英镑之间，自由现金流在14亿到18亿英镑之间。最近一项Kantar调查显示，特易购相对于同行仍表现良好，市场份额上升至28.4%，支出增长了7.7%，为2023年12月以来的最高增速。这一增长促使对上半年业绩的期待以及对正面指南变动的预期提升。当然，管理层可能会决定采取以安全为先的做法，尤其在预算即将发布之际，担心财政大臣会再次公布一系列财务愚弄的税制变革。
5) JD Wetherspoon 2025财年 – 03/10 – 在第四季度报告中，Wetherspoon的业绩相对强劲，帮助其股票在七月升至12个月来的最高水平，同店销售在截至7月20日的12周内增长了5.1%。这个数字得益于温暖的天气，帮助酒吧连锁达到了利润将与预期一致的预期。这是个好消息，帮助抵消了由于近期预算中对国家保险和最低工资的更改而导致的成本增加，但股价已从这些高峰回落。尽管销售量近期超过了疫情前水平，红酒受欢迎，食品销售也恢复，但有担忧秋季到来的时候可能会导致放缓。一个即便是Wetherspoon也会使用双关语的标语写道，第四季度报告显示鸡肉菜品的销售表现良好。本月Wetherspoon公布了未来12个月中计划开设的15家新酒吧的开业日期，同时宣布将在其800家酒吧中进行一天的降价，以凸显不同饮食和酒精饮料的增值税规则不平等的问题，超市的税率为零，而酒吧则需全额支付20%。
6) Greggs 2025财年第三季度 – 01/10 – 在疫情期间及之后表现良好的Greggs股票在今年暴跌，接近五年低点。尽管面包店在一月报告中显示全年的销售增长了11.3%，达到20亿英镑，但早期的颓势已显现出来。一些初期疲软源于公司此时提高价格，消费者的脆弱信心可能导致销售和客流量的减弱。这些担忧在七月得到了证实，因第二季度温暖的天气导致销售疲软，而Greggs发出了盈利警告。同店销售在上半年下降了2.6%，因为热浪促使消费者选择冰淇淋，而不是香肠卷和馅饼。自2022年以来，香肠卷价格上涨超过25%也可能怨由此。尽管对消费者放缓的担忧，Greggs仍在不断开设新店，尽管也在关闭一些店铺。门店规模的扩大可能会导致更高的开支，而这在消费者仍感受压力的时刻是否能通过增加销售来抵消，仍有疑问。接下来的两个季度将是Greggs股价的关键。管理层能否消除投资者对成本上升和销售疲软的担忧，还是由于不愿缩减扩张计划将促使股价进一步下滑？
7) Nike 2026财年第一季度 – 30/09 - 在进入耐克第四季度业绩前，市场预期已经很低，股价自四月以来反弹至8年低点。前三个季度的收入分别下降了10%、8%和9%，因此对第四季度的预测是中十位数的下降。实际表现略好于预期，尽管耐克承认关税将在新财年使公司损失10亿美元，因为其16%的供应链目前在中国。第四季度的收入比预测高出4亿美金，达到111亿美元，尽管下降了12%，而利润每股为14美分，下降了86%。对于2026财年第一季度，耐克预计销售将下降7%，毛利率预计下降3.5至4.25个百分点。Nike Direct的收入在第四季度下降了14%，尽管Nike门店有所改善，增长了2%。耐克似乎正在重新聚焦于在美国这一最大市场的门店销售，减少直接向消费者销售的比例，目的是减少库存积压。在当前股价接近两个月低点之际，投资者将期待进一步的进展，因为企业寻求恢复士气，并再次踏上早些时候的高点，即关税“解放日”前的水平。