市场
1月份美国CPI通胀数据延续了上周美国国债的反弹。美国收益率下降了3.9个基点到5.5个基点，其中中期收益率表现优于长期和短期收益率。美国2年期收益率正好收于关键支撑位（3.4%），而美国10年期收益率小幅跌破4.10%的支撑位，最终收于自11月底以来的最低水平（4.05%）。近期美联储降息的预期仍然较低（3月10%，4月30%），但投资者对年底达到3%的可能性愈发有信心。深入分析通胀数据，整体价格环比上升了0.2%，核心指数环比上升了0.3%。年同比数据从2.7%降至2.4%，核心通胀则从2.6%降至2.5%。核心服务（不包括住房）环比上升了0.56%，是过去一年的最大增幅。从年同比角度来看，这一备受关注的指标（因其衡量“国内”通胀）降至自2021年以来的最低水平。然而，更动态的年化数据基于三个月移动平均数，已经上升至自2024年4月以来的最高水平。市场对此细节未予关注，但基于这些核心压力，KBC对2月份的最新预测显示，整体通胀同比上升至2.52%，核心通胀同比上升至2.54%。核心和能源价格推高了无条件预测，预计整体通胀在春季回升至2.9%，核心通胀回升至2.7%。亚特兰大联邦储备银行的古尔斯比在周五晚上提出了这一问题，表示高涨的服务通胀令人担忧。他认为我们尚未回到2%的通胀轨道，而是卡在大约3%的位置。他希望在支持提前降息之前看到进展。周五的CPI公布后，市场的反应仅限于美国国债，EUR/USD在1.1870附近未有变动，美国股市在本周最后一个交易日中几乎没有变化。
美国债券和股票市场因总统日今日休市。中国因春节假期本周休市。减少的交易量和空荡荡的经济日历为今日的交易定下了低迷的基调。后续日程也显得稀薄，至周五的2月份PMI调查是唯一的亮点。每月的英国经济更新吸引更多关注，因劳动市场数据（明天）、CPI（周三）和零售销售（周五）将进一步影响近期英格兰银行的政策预期。由于2月初的鸽派保持态度，3月降息的可能性上升至65%。英格兰银行行长贝利是关键票选者，他表示准备行动，特别是在劳动市场情况进一步恶化的情况下。EUR/GBP 0.8750的阻力区是值得关注的地方。
新闻与观点
预计2025年最后一个季度的日本经济增长大幅低于预期。季度增速为0.1%（年化0.2%），低于0.4%的预期，且第三季度的增速也下调至-0.7%，由此前的-0.6%修正。尽管如此，具体细节并不令人担忧，公共投资疲软以及著名的波动性私人库存是主要原因，它们分别导致了0.1和0.2个百分点的增幅下降。但首相高市早苗的强大授权和选举承诺表明，政府支出即将进入更高的档次。私人消费依然疲软，但仍为增长贡献了0.1个百分点。固定资本形成通过0.2个百分点的贡献支撑了整体增幅。净出口保持平稳。第四季度GDP平减指数略微下降至3.4%，低于第三季度修正后的3.5%。这一水平在过去几十年中，除了疫情后短期之外，仍然是最高的。日本收益率在早晨出现小幅下降，前端曲线下滑2个基点，日元表现不及全球其他货币。美元/日元小幅上升至153以上。尽管如此，这些数据并未对日本银行进一步加息的理由产生干扰。日本货币市场在6月和7月之间徘徊，预计将加息至1%。
德国财政部长拉尔斯·克林贝尔表示，政府正在考虑将计划中的原材料基金的借款排除在债务刹车之外。虽然尚未做出最终决定，但克林贝尔承认，这笔资金是必要的，如果想要减少对中国等地缘政治对手的依赖，甚至对美国的依赖。德国希望通过建立储备来确保（原材料和关键矿物）供应链的安全。两年前，德国已启动了一项国家支持的原材料基金，但其规模较小（10亿欧元）引发了严重质疑。排除额外投资的决定将在去年3月德国总理梅尔兹宣布类似的国防支出后做出。