在捷克、匈牙利和波兰之后，塞尔维亚将在周一发布2025年第四季度的数据。除此之外，捷克和波兰的中央银行将成为焦点。虽然在捷克，普遍预计不会改变利率，但在波兰，预期则较为混杂（有25个基点的降息预期，和维持不变的预期）。我们将看到捷克以及一些欧元区国家（克罗地亚、斯洛文尼亚和斯洛伐克）的初步通胀数据。波兰由于通胀篮子的调整，不会在一月份发布初步通胀数据。最后，罗马尼亚、匈牙利、斯洛伐克和捷克将在12月发布零售和工业部门的表现数据。贸易数据将公布在斯洛文尼亚、斯洛伐克和捷克。此外，在周五市场关闭后，惠誉将发布对捷克的评级和前景的评估。
外汇市场动态
中东欧货币在本周开始时表现相对强劲，但在一周内，贬值趋势占据主导。EURCZK走向24.34，EURHUF至381，EURPLN至4.21。上周，匈牙利维持政策利率在6.50%不变，通讯渠道开始强调谨慎。底线：2月份降息的可能性显著降低。这样的发展对匈牙利福林是利好的。然而，货币宽松的问题仍然悬而未决。一方面，较低的通胀将有利于降息；另一方面，政治形势和选举的临近可能在某种程度上影响中央银行的决策。本周，捷克和波兰的中央银行将召开利率制定会议。在捷克，普遍预计利率稳定。然而，值得注意的是，一些中央银行官员在质疑今年是否有降息的空间。最近，中央银行官员Frait和Prochazka表示了这种情景的可能性。目前，国内的发展被视为通胀性的，但外部环境在任何冲击情况下可能会证明货币宽松是合理的。在波兰，中央银行会议的结果略显模糊，因为市场对降息和不变之间的预期分歧。
债券市场动态
中东欧政府债券受益于欧元区收益率的下降（10年期收益率减少约5个基点），捷克和匈牙利的债券表现尤其好。匈牙利10年期收益率周降约10个基点，尽管中央银行决定维持利率不变，但仍降至一年低点。然而，市场几乎确定，中央银行将在最迟4月份恢复宽松周期。在捷克，收益率曲线的中段引领了反弹，周降约15个基点，受到副行长Frait的言论支持，他承认降息问题可能在下次货币政策委员会会议上讨论，主要是由于外部因素而非国内因素。罗马尼亚财政部确认计划今年发行100亿欧元的欧元债券，并依靠RRF和SAFE贷款来资助今年计划的210亿欧元外部借款的大部分。斯洛伐克财政部宣布将在三月份推出两种新的零售债券（2年期和4年期），目标筹集4亿至5亿欧元。两项发行预计收益率将比去年类似债券低约30个基点，但对于财政部而言，仍然比批发借款贵约40至50个基点。