总结
政府停摆在1月31日开始的几率急剧上升。去年11月达成的协议结束了创纪录的43天停摆，结果是通过一项持续决议将大部分联邦机构（约占年内可支配支出的90%）的政府资金延长至1月30日。该法案为12项年度拨款法案中的三项（农业、军事建设和退伍军人事务，以及立法机构）提供了全年的拨款，这三项法案合计约占年内可支配预算的剩余10%。
在过去几周内，众议院以两党合作的方式通过了其余九项2026财年的拨款法案，预计参议院会将这些法案打包成一份法案，并在1月31日的截止日期之前将其立法。如果该法案最终通过，将使联邦可支配支出与2025财年基本持平，并且最早可将另一次停摆延后至10月1日。
就在上周五，停摆看起来相当不可能。预测市场，例如Polymarket，在周五晚上将停摆的几率评估为大约10%。
然而，周六在明尼阿波利斯发生的联邦机构枪击事件改变了局势。重要的是，众议院通过的九项年度拨款法案中有一项是国土安全部，其中涉及海关与边境保护局（CBP）和移民及海关执法局（ICE）。在事件发生后，一些原本被广泛预期支持预算法案的参议院民主党人撤回了对该法案的支持，直到对CBP/ICE进行一些政策和流程改革。
即使所有53名共和党人投票支持该法案，也需要至少七名民主党人来突破参议院实际上需要的60票门槛，这使得过程陷入僵局。截至本文撰写时，Polymarket交易者将周六开始停摆的几率定为大约80%，根据我们目前了解到的情况，这个评估显得合理。
目前的局势仍然高度流动，一切皆有可能，但采取行动的截止日期迫在眉睫。在不到一周的时间内通过新法案将会很困难，因为众议院本周计划休会，而参议院将在周一/周二刚刚恢复工作。全国许多地方的恶劣天气进一步加剧了时间紧迫感。
如果发生短期停摆，这将推迟但不取消国家劳工统计局（BLS）和经济分析局（BEA）即将在未来几周发布的经济数据，例如1月就业报告（定于2月6日发布）和1月CPI报告（2月11日发布）。不过，如果停摆时间较长，例如去年的情况，可能再一次会造成严重干扰，导致数据质量下降和/或数据缺失。
和去年秋天的情况一样，周六开始的停摆不会影响债务上限。美国财政部的借款能力不会耗尽，财政安全券拍卖和利息支付将按计划进行。
如果再次发生较长时间的停摆，这将使联邦公开市场委员会（FOMC）陷入困境。由于接收的经济数据有限，缺乏可见性可能会使已经分歧的FOMC陷入僵局。美联储官员在上次停摆期间就曾对通胀缺乏明确性表示遗憾。我们预计他们会再次用这个理由来推迟进一步的降息。我们一直认为，在鲍威尔主席的领导下，美联储再次降息的窗口正在关闭，而再一次较长时间的停摆并不会有所帮助。